过去一周,全球股市和债市飙升,美国所有主要股指均创下新高。风险资产上涨不是由繁荣的经济前景驱动,实际情况是当前经济状况比较暗淡。投资者已转向“越弱越好”的心态,也就是说全球经济数据疲软将迫使各国央行开始同步放松货币政策。利率下降将使资产估值对投资者更具吸引力,而借贷成本下降也有助于改善企业财务状况。不过,这种乐观情绪已在很大程度上反映在市场预期之中,市场对宽松货币政策的预期极高,几乎没有给市场留下进一步上涨的空间。

上周五,美国非农就业数据令很多市场人士感到意外。美国上月新增非农就业人数22.4万,高于预期的16万。强劲的数据不足以改变市场对美联储本月底前放松政策的预期,但显然终结了有关美联储将大幅降息50个基点的猜测。对降息幅度的预期收窄引发亚洲市场今日出现抛售信号,中国股市领跌;与此同时,标普500指数期货也预示股市继上周五下跌0.2%后开盘走低。

市场预期美联储降息25个基点看上去是合理的,因为失业率略有上升,薪资增长不再显示劳动力市场过热。

美联储主席鲍威尔将于周二向国会提交半年度货币政策报告,届时投资者将密切关注他的讲话。他的讲话对股市、固定收益和外汇市场影响重大。特朗普总统对美联储的评论越来越多,一些经济指标也在下降,让我们拭目以待鲍威尔在证词中是否明确提出放松货币政策。

周三,美联储将公布上次会议纪要。任何有关决策者思路的线索都有助于投资者预测7月31日央行会议决定。

土耳其总统埃尔多安解除该国央行行长职务后,土耳其里拉重返新闻头条。在作者撰文时,里拉已经下跌了2.5%,因为投资者相信利率将开始快速下降。随着交易员们做空土耳其里拉,国有银行可能会开始抛售外币以稳定里拉。土耳其央行是否会在7月25日的政策会议上大幅降息数百个基点仍有待观察,预计未来几周土耳其里拉将保持震荡走势。

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