今年,聖誕老人來的比預期得晚一些。投資者一度認為聖誕行情難現,空頭牢牢佔據市場。突然,美國股市在短暫暴跌至熊市後周三強勁反彈。標普500指數在此前受挫最嚴重的科技類股的帶動下大漲4.96%,道瓊斯指數上揚1,086點,錄得該指數史上最大單日漲幅,納斯達克指數收盤上漲5.84%。

近來,市場評論一直集中於全球經濟增長放慢以及衰退擔憂,市場熱盼能有一些利好消息。最終好消息來了。據萬事達卡(Mastercard) 發布的數據顯示,2018年美國假日零售銷售額增長5.1%,實現六年來最大增幅。這是消費者信心依然較高的清晰信號,儘管最近股市暴跌。還有其他消息有助於重振投資者信心,白宮方面的言論稱美聯儲主席不會被解職,另外周三市場收盤前,有報導稱美國代表團將於明年初飛赴北京,恢復貿易談判。鑑於市場處於極度超賣水平,技術因素也助推了周三美股的漲幅。

昨天股市大漲肯定是釋放了積極信號,但現在判斷市場回調已經結束或者還會進一步下跌仍為時尚早。這樣的暴漲行情並不罕見,我們在以往的熊市經歷過很多次。要判斷股市見底,我們至少需要看到若干天的強勁表現,不僅在價格上,而且在成交量、市場寬度以及基本面環境上。目前為止,我們尚未看到基本面有變化。中美貿易緊張關係仍是2019年最大的未知因素。美國政治和政府關門也需要投資者保持警惕。很多全球領先經濟指標(比如PMI)最近幾個月呈現下降態勢。除非基本面有重大轉變,否則的話單日的大漲行情難以說明問題。

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